Les investissements directs étrangers, la géopolique et l'investigation privée

Derrière ces investissements réalisés, cela implique qu’il faut savoir en décoder certains.

• Certains investissements sont purement financiers, portés par des fonds à la logique capitalistique neutre.
• D’autres s’inscrivent dans des stratégies d’État : Chine (Belt & Road Initiative), Émirats (rachat de chaînes logistiques), Russie (relocalisation d’actifs via des hommes de paille), USA (protection des technologies sensibles via le CFIUS).

Ces investissements, qu’ils soient d’origine étatiques ou privés, peuvent être aussi bien bénéfiques que risqués pour un pays.

Effectivement, grâce aux IDE, le premier avantage est le transfert de technologies et de compétences. Cela permet ainsi d’accélérer l'innovation et améliorer la compétitivité des entreprises locales. Le second serait tout de même la création d’emplois, que ce soit en termes de quantité qu’en qualité des emplois créés.

Si un paradoxe sur le marché du travail s’observe, ce serait lié aux politiques publiques qui se cantonne à une vision court terme que long terme. La France est attractive pour accueillir des investisseurs étrangers,  mais aucune remise en question sur les défis structurels comme la réforme du système éducatif ou l'amélioration de la compétitivité globale de l’économie.

Elle a également une autre stratégie, qu’est d’investir à l’étranger (IDE sortants) plutôt que d’augmenter les IDE entrants. Concrètement, cela revient à favoriser la création d’emplois et de valeur ajoutée hors de l’Hexagone, au détriment du tissu économique national. Une stratégie qui contribue à expliquer le paradoxe français : première place européenne en termes d’IDE entrants, mais avec une croissance et un emploi stagnants.

Et d’un autre côté, ces investissements étrangers ont des inconvénients à ne pas prendre à la légère. Ils exercent une certaine pression concurrentielle sur les entreprises locales, ce qui les poussent à les fermer définitivement. Comment une petite entreprise peut rivaliser contre une PME qui a le soutien d’un investisseur qui a les fonds nécessaires pour être plus  compétitif ?

Ensuite, il existe des risques de rapatriement des bénéfices dans les sociétés-mères (donc étrangères). Cela diminue considérablement les gains économiques du pays hôte.

Enfin, et c’est peut-être le plus structurant, un pays trop dépendant des IDE (qu’ils soient entrants ou sortants) s’expose à une double vulnérabilité :

• Économique, puisque son tissu productif dépend de capitaux étrangers ;
• Politique, car ces flux peuvent servir des intérêts géopolitiques exogènes (soft power, lobbying).

Cette vulnérabilité économique s’exprime particulièrement dans certains secteurs stratégiques — ceux qui concentrent le plus de savoir-faire, d’innovation ou de rayonnement à l’international. Sans surprise, ce sont eux qui attirent massivement les IDE.

Les principaux domaines sous le viseur des investisseurs étrangers sont :

• Le luxe (image de marque, savoir-faire artisanal français),

• L’énergie (nucléaire, renouvelables, réseaux de distribution),

• La technologie (IA, cloud, cybersécurité, semi-conducteurs),

• L’agroalimentaire (qualité des terroirs, chaînes de production).

Ces secteurs, en particulier lorsqu’ils sont associés à des actifs immatériels ou à des brevets sensibles, peuvent devenir de véritables points d’entrée pour des stratégies d’influence économique ou politique, parfois au détriment de la souveraineté nationale.

La vulnérabilité politique, quant à elle, elle est le fruit d’un ancrage géopolitique déguisé en une simple opération financière. Ces stratégies d’investissements sont loin d’être neutres. Instruments de soft power, ce sont des leviers d’influence et de pression diplomatique lorsqu’un pays détient des infrastructures critiques et stratégiques. Le cas de la prise de participation chinoise (67% !) dans le port du Pirée (Grèce) est emblématique. Porte d’entrée des marchandises en provenance du canal de Suez, elle a permis à la Chine de disposer d’un levier sur la politique étrangère de la Grèce. Grâce à cette influence, la Grèce a bloqué en 2017 une déclaration européenne à l’ONU critiquant les violations des droits humains en Chine. Cet événement a encore une fois révélé la vulnérabilité de l’UE face à des stratégies d’acquisitions ciblées, en particulier dans des pays touchés par la crise économique.

D’autres exemples peuvent être repris comme le port de Tartous (Syrie) par la Russie ou le Cloud Act (contrôle invisible via les GAFAM) par les USA.

En 2023, le Directeur adjoint du centre d’études prospectives et d’informations internationales avait déjà intégré la notion de géopolitique comme un des deux axes majeurs de transformation des IDE.

C’est pourquoi, face à ces inconvénients majeurs, de nombreux pays durcissent les contrôles des investissements directs étrangers pour renforcer la sécurité nationale contre notamment l’espionnage économique (cas de Huawei et de ses infrastructures 5G).

L’État français a mis en place quelques outils juridiques pour filtrer ces prises de participation étrangères :

• Application du décret n° 2014-479 du 14 mai 2014
• Renforcement de l’article L151-3 du Code monétaire et financier (CMF) pour réaliser une procédure d’autorisation préalable
• L’article R152-11 du CMF pour une déclaration des IDE auprès de la Banque de France

Au sein de l’Union Européenne (UE), un filtrage des investissements étrangers est également mis en place depuis la 2019, grâce au Règlement UE 2019/452. Cet outil juridique a permis à une entreprise de semi-conducteurs allemande, de se protéger d’un rachat chinois en 2021 en invoquant la nécessité de préserver la souveraineté technologique et industrielle de l’Europe.

Aujourd’hui, ces entreprises ont une réelle problématiques majeure. Elles doivent trouver un équilibre pour répondre aux enjeux :

• financiers (attirer les investisseurs, entrer en bourse) ;
• réputationnels et économiques (partager certaines informations pour rassurer les investisseurs sans trop en dire sur ses stratégies et informations confidentielles que les concurrents pourraient réutiliser

Un jeu d’équilibriste entre transparence et confidentialité, valorisation et protection, qu’un expert dans le renseignement d’affaires privé ou investigations privées serait à même de conseiller et d’accompagner les décisionnaires.